Klasat e aseteve dhe rolet e tij në portofole
Aksionet e kompanive të mëdha - ose "kapakët e mëdhenj" - janë investime në kapitalin e kompanive më të mëdha, përgjithësisht ato me më shumë se 10 miliardë kr në kapitalizimin e tregut, të tilla si Equinor, Hydro dhe BMW. Aksionet e kompanive të mëdha perceptohen se mbartin më pak rrezik sesa aksionet e kompanive më të vogla pasi ato në përgjithësi kanë më shumë aktive dhe një rekord më të gjatë të performancës, por ato nuk mund të ofrojnë aq shumë potencial rritjeje.
Në lidhje me bonot, aksionet me kapak të madh kanë kthime më të larta të pritshme afatgjata për të kompensuar rrezikun më të lartë të lidhur me to.
Ka shumë faktorë që ndikojnë në performancën e aksioneve të kompanive të mëdha. Në praktikë, shumë nga këta faktorë po ushtrojnë ndikimin e tyre në çmimet e aksioneve njëkohësisht dhe mbi njëri -tjetrin. Aksionet e Kompanive të Mëdha kanë tendencë të bëjnë mirë kur inflacioni është i ulët ose i moderuar. Këto aksione gjithashtu kanë performancë më të mirë kur ekonomia pritet të rritet dhe kur normat e interesit janë të ulëta.
Këto aksione performojnë dobët gjatë ngadalësimeve ekonomike, pritjeve për ngadalësime të tilla dhe kur normat e interesit janë të larta. Inflacioni i papritur gjithashtu mund të dëmtojë këto aksione. Kur çmimet janë të larta në krahasim me fitimet, performanca e çmimeve mund të vuajë.
Sparkasse Norwegian Large-Cap ETF dhe Vanguard OBX ETF kishin dy nga raportet më të ulëta të shpenzimeve operative midis më shumë se 40 ETF-ve të aksioneve të kompanive të mëdha norvegjeze në kohën e përzgjedhjes së ETF. Të dy fondet kanë prodhuar historikisht kthime që vazhdimisht gjurmonin indekset e tyre themelorë nga afër. Për më tepër, Sparkasse Norwegian Large-Cap ETF dhe Vanguard OBX ETF secila kishte asete të konsiderueshme nën menaxhim.
Aksionet e kompanive të mëdha - themelore janë investimet e kompanive më të mëdha që përfshihen në indekset themelore, të cilat i shqyrtojnë dhe peshojnë kompanitë bazuar në faktorë themelorë të tillë si shitjet, fluksi i parasë dhe dividentët. Shumica e indekseve tradicionale të aksioneve janë ndërtuar bazuar në kapacitetin e tregut (p.sh. OBX, S&P 500, etj.), Ku kompanitë me kapitalizimin më të madh të tregut kanë peshat më të mëdha. Përfshirja e alokimeve në indekse të ponderuara në thelb shton diversifikimin brenda një portofoli dhe mund të përmirësojë kthimet e përshtatura me rrezikun me kalimin e kohës. Për shkak të dallimeve të tyre në ndërtim, indekset e ponderuara në thelb priren të sillen ndryshe nga indekset e ponderuara me kapakun e tregut në mjedise të ndryshme të tregut, duke ruajtur gjithashtu përfitimet e indeksimit tradicional siç është transparenca dhe zbatimi relativisht me kosto të ulët.
Investimet në ETF të ponderuara rrënjësisht dhe ETF tradicionale të ponderuara me kapak të tregut mund të përdoren për të plotësuar njëra-tjetrën sepse ato ndryshojnë në performancën e tyre në mjedise të ndryshme të tregut. Rezultati përfundimtar është një portofol që besojmë se do të rezultojë në rezultate më të mira të përshtatura me rrezikun me kalimin e kohës.
Bazuar në hulumtimet e kryera nga ekipi kërkimor në PSS, strategjitë e indeksit themelor kanë tejkaluar indekset e kapakut të tregut për periudha më të gjata kohore. Kjo pjesërisht i atribuohet faktit se strategjitë themelore thyejnë lidhjen e caktimit të një peshe me çmimin e aksioneve. Indeksi i kapakut të tregut siguron peshimin më të madh të kompanive më të mëdha, pavarësisht vlerësimit. Si rezultat, indekset e kapakut të tregut mund të përshkruhen si "mbipeshë mbi aksionet me çmim dhe nënvlerësim të aksioneve të nënvlerësuara". Meqenëse strategjitë e indeksit themelor kanë tendencë të tejkalojnë kompanitë që duken të lira bazuar në metrika të ndryshme financiare, ato kanë tendencë të tejkalojnë performancën në mjedise që shpërblejnë aksione të tilla "të lira" ose me vlerë. Sa i përket nivelit të tyre absolut të performancës, strategjitë themelore ndikohen në të njëjtën mënyrë dhe nga të njëjtët faktorë si aksionet e kompanive të mëdha.
Strategjitë e indeksit themelor mund të ngadalësojnë indekset e kapakut të tregut në periudhat e "lulëzimit" ose "vrullit", ose kur kompanitë më të mëdha (të matura me kapitalizimin e tregut) tejkalojnë në mënyrë dramatike kompanitë më të vogla në një indeks.
Aksionet e kompanive të vogla - ose "kapakët e vegjël" - janë investime në kapitalin e kompanive më të vogla, në përgjithësi ato që përfaqësojnë 10% -in e poshtëm të tregut nga kapitalizimi kumulativ i tregut. Aksionet e kompanive të vogla mund të ofrojnë potencial më të madh për rritje sesa aksionet e kompanive të mëdha. Sidoqoftë, ato janë më të rrezikshme sepse madhësia e tyre i bën ata më të prekshëm ndaj goditjeve ekonomike, menaxhimit të papërvojë, konkurrencës dhe paqëndrueshmërisë financiare.
Aksionet e kompanive të vogla ofrojnë potencial rritjeje më të lartë se shumë klasa të tjera të aseteve për shkak të potencialit që kompanitë e tilla të rriten me shpejtësi. Aksionet me kapak të vogël kanë kthime më të larta të pritshme afatgjata në krahasim me klasat e tjera të aktiveve për të kompensuar rrezikun më të lartë të lidhur me to.
Aksionet e kompanive të vogla në përgjithësi performojnë mirë kur ekonomia po zgjerohet ose investitorët presin që të ndodhë një zgjerim i tillë. Aksionet e kompanive të vogla priren të jenë më të lidhura me fuqinë e ekonomisë vendase sesa aksionet e kompanive të mëdha sepse ato zakonisht gjenerojnë shumicën e të ardhurave të tyre brenda territorit, ndërsa kompanitë e mëdha shumëkombëshe shpesh gjenerojnë një pjesë të konsiderueshme të të ardhurave në shumë gjeografi në të gjithë botën Me Vleresimi ka rendesi gjithashtu. Kur çmimet janë të ulëta në raport me, për shembull, fitimet dhe çmimet pasuese, performanca ka të ngjarë të jetë më e fortë.
Gjatë tregut ekstrem të kapitalit ose stresit ekonomik, këto aksione priren të performojnë dobët. Kur çmimet janë të larta në krahasim me fitimet, performanca e çmimeve mund të vuajë.
Aksionet e tregut në zhvillim janë investime në ekuitet në kompani me seli në vendet me ekonomi në zhvillim që përjetojnë rritje të shpejtë dhe industrializim. Tregjet në zhvillim ndryshojnë nga homologët e tyre të tregut të zhvilluar në katër mënyra kryesore: (1) Ata kanë të ardhura më të ulëta të familjeve; (2) Ata po pësojnë ndryshime strukturore, të tilla si modernizimi i infrastrukturës ose kalimi nga një varësi nga bujqësia në prodhim; (3) Ekonomitë e tyre po kalojnë programe zhvillimi dhe reformash; (4) Tregjet e tyre janë më pak të pjekura. Tregjet në zhvillim janë më të rrezikshme se tregjet e zhvilluara për shkak të potencialit më të madh të paqëndrueshmërisë politike, luhatjeve të monedhës, një mjedisi rregullator të pasigurt dhe kostove më të larta të investimeve.
Tregjet në zhvillim ofrojnë një kombinim unik të përfitimeve: (1) Potencial më i lartë i rritjes sesa tregjet e zhvilluara. Për investitorët, kjo është e rëndësishme sepse të ardhurat e korporatave kanë potencialin të rriten më shpejt kur rritja ekonomike është më e lartë. (2) Diversifikimi. Duke investuar në tregjet në zhvillim, diversifikimi rritet pasi tregjet në zhvillim mund të funksionojnë ndryshe nga tregjet e zhvilluara. (3) Potenciali për të zbuluar kompani të ardhshme.
Aksionet e tregjeve në zhvillim në përgjithësi performojnë mirë gjatë periudhave të rritjes më të shpejtë kur mallrat tregtohen në nivele relativisht të larta, tregjet e eksportit vendor po lulëzojnë për shkak të një ekonomie në rritje dhe qeveritë vendore zbatojnë politika më të favorshme për rritjen e sektorit privat. Vleresimi ka rendesi gjithashtu. Për shembull, kur çmimet janë të ulëta në raport me fitimet, performanca e mëvonshme e çmimeve ka të ngjarë të jetë më e fortë.
Aksionet e tregjeve në zhvillim zakonisht luftojnë kur vendet e zhvilluara janë në recesion ose po përjetojnë një mjedis me rritje të ngadaltë. Gjithashtu, për shkak të varësisë së tyre relativisht të lartë nga shitjet e mallrave, ato zakonisht nuk performojnë mirë kur mallrat po përjetojnë rënie të çmimeve. Periudhat e rrezikut të lartë gjeopolitik janë gjithashtu të dëmshme për aksionet e tregjeve në zhvillim. Kur çmimet e aksioneve janë të larta në krahasim me fitimet, performanca e çmimeve mund të vuajë.
Kërkohet një analizë e shkathët për të shmangur kurthet e mundshme midis ETF -ve të kapitalit të tregut në zhvillim. Kapitali i Tregjeve në Zhvillim Sparkasse dhe Tregjet e Zhvillimit të iShares Core MSCI të dy ofrojnë ekspozim ndaj një grupi të larmishëm vendesh, ndryshe nga disa fonde që kufizojnë ekspozimin në një rajon të vetëm ose kanë një përqendrim të lartë në një vend të veçantë. Për më tepër, këto janë ETF të mëdha me më shumë se 5 miliardë kr në AUM secila në kohën e përzgjedhjes së ETF. Secila prej këtyre ETF-ve kishte raporte të ulëta shpenzimesh operative në kohën e përzgjedhjes së ETF dhe historikisht kanë tregtuar me diferenca relativisht të ngushta të kërkesës për oferta (më pak se 0.05% në një kategori ku diferencat mund të jenë deri në 1%).
Vanguard FTSE Tregjet në zhvillim ETF është ETF më e madhe në këtë kategori dhe kishte raport shpenzimesh të barabartë me Tregjet e Zhvillimit të iShares Core MSCI, ETF dytësore, në kohën e përzgjedhjes së ETF. Sidoqoftë, nuk u zgjodh si ETF dytësor për shkak të gabimit të tij më të lartë të përcjelljes kundrejt ETF -së parësore në këtë klasë të pasurisë. Tregjet në zhvillim iShares MSCI është ETF -ja e tretë më e madhe në këtë kategori, por kishte një raport shpenzimesh 56 pikë bazë më të lartë se ETF -ja parësore në kohën e përzgjedhjes së ETF -së.
Obligacionet qeveritare janë instrumente borxhi të emetuara nga një qeveri në një vend shumë të zhvilluar. Ato mund të emetohen në monedhën vendase të vendit të origjinës, ose të shprehur në dollarë amerikanë ose monedha të tjera. Ata kanë maturime të ndryshme, nga një vit ose më pak deri në 30 vjet. Ata në përgjithësi paguajnë interes në baza gjashtëmujore, dhe pagesa në kohë e principalit dhe interesit mbështetet nga besimi dhe kredia e plotë e qeverisë, duke i bërë ato ndër investimet më të larta të cilësisë së kredisë në dispozicion. Rendimentet në bonot qeveritare janë zakonisht më të ulëta se për shumicën e obligacioneve të tjera sepse investitorët janë të gatshëm të pranojnë më pak të ardhura në këmbim të rrezikut më të ulët. Ndërsa këto obligacione përgjithësisht konsiderohen të lira nga rreziku i kredisë, ato mbartin rrezikun e normës së interesit - gjithçka tjetër është e barabartë, çmimet e tyre rriten kur normat e interesit bien dhe anasjelltas.
Meqenëse obligacionet qeveritare konsiderohen në thelb të lira nga rreziku i kredisë, ato sigurojnë një burim të sigurt dhe të parashikueshëm të të ardhurave dhe mund të jenë një mjet për ruajtjen e kapitalit. Paratë që investitorët duan të mbrojnë nga dështimi dhe rreziku i tregut të aksioneve shpesh investohen në bono qeveritare. Tregu për bonot shtetërore është i madh dhe likuid, që do të thotë se investitorët mund të blejnë dhe shesin letra me vlerë kur të duan. Duke mbajtur një pjesë të aseteve të portofolit të sigurt, një alokim i obligacioneve qeveritare në një portofol të përgjithshëm mund të lejojë një investitor të marrë rrezik në disa pjesë të tjera të portofolit me më shumë besim. Së fundi, bonot qeveritare ofrojnë diversifikim nga aksionet në një portofol. Ato shpesh lëvizin në drejtim të kundërt të aksioneve, veçanërisht kur ekonomia po dobësohet dhe/ose kur aksionet po bien.
Obligacionet qeveritare kanë tendencë të performojnë më mirë kur inflacioni është i ulët dhe normat e interesit janë në rënie, si të gjitha obligacionet. Sidoqoftë, ata gjithashtu tentojnë të tejkalojnë llojet e tjera të obligacioneve, në një bazë relative, kur paqëndrueshmëria e tregut është e lartë, kur ekonomia po dobësohet dhe çmimet e aksioneve po bien. Investitorët shpesh vënë para në bonot e qeverisë si një strehë e perceptuar e sigurt gjatë kohës së trazirave ekonomike dhe/ose gjeopolitike për shkak të nivelit të lartë të sigurisë dhe likuiditetit.
Obligacionet qeveritare kanë tendencë të performojnë dobët kur inflacioni dhe normat e interesit janë në rritje dhe paqëndrueshmëria e tregut është e ulët. Nëse investitorët perceptojnë se mjedisi ekonomik dhe financiar është me rrezik të ulët, atëherë bonot qeveritare shihen si më pak tërheqëse për tu mbajtur sesa llojet e tjera të investimeve, të tilla si obligacionet ose aksionet e korporatave. Rendimentet më të ulëta për bonot shtetërore i bëjnë ato më pak tërheqëse për investitorët kur rreziku dhe paqëndrueshmëria e tregut janë të ulëta.
Obligacionet e korporatave të klasës së investimit janë investime në borxhin e korporatave me vlerësim relativisht të lartë të kredisë të siguruar nga një ose më shumë nga agjencitë kryesore ndërkombëtare të vlerësimit të kredisë. Obligacionet e korporatave të klasës së investimit janë ato të vlerësuara me BBB- ose më të larta nga Standard and Poor's, ose Baa3 ose më të larta nga Moody's Investors Services. Këto vlerësime të larta tregojnë se këto obligacione kanë rrezik relativisht të ulët të dështimit dhe, si rezultat, obligacionet në përgjithësi paguajnë një normë interesi më të ulët sesa borxhi i emetuar nga njësitë ekonomike me vlerësime krediti nën shkallën e investimeve. Këto obligacione paguajnë gjithmonë interes më të lartë se obligacionet e emetuara nga qeveritë e vendeve të zhvilluara, të gjitha të tjerat janë të barabarta.
Obligacionet e korporatave të klasës së investimit mund t'i lejojnë investitorët të fitojnë rendimente më të larta (me më shumë rrezik kredie) sesa investimet më konservatore si bonot e qeverisë, me rrezik më të ulët të kredisë sesa ai i klasës së nën-investimeve, ose bonot e korporatave "me rendiment të lartë". Rreziku i kredisë është rreziku që një huamarrës nuk do të përmbushë një detyrim kontraktual, duke rezultuar në një humbje të principalit ose interesit. Rendimentet më të larta që ofrojnë bonot e korporatave të klasës së investimit në krahasim me bonot e qeverisë mund të ndihmojnë në rritjen e kthimit të përgjithshëm të një portofoli të të ardhurave fikse. Obligacionet e korporatave të klasës së investimit gjithashtu ofrojnë përfitime të diversifikimit. Tregu i bonove të korporatave të klasës së investimit është masiv, me qindra emetues dhe mijëra emetime individuale, duke lejuar investitorët të diversifikohen sipas emetuesit, industrisë, maturimit dhe vlerësimit të kredisë.
Obligacionet e korporatave të shkallës së investimit kanë tendencë të performojnë mirë kur ekonomia po rritet dhe normat e mospagimit janë të ulëta dhe pritet të qëndrojnë të ulëta. Përveç rendimenteve më të larta që ofrojnë bonot e korporatave, bonot e korporatave të klasës së investimit mund të vlerësohen gjithashtu në çmim. Avantazhi i rendimentit që ofrojnë bonot e korporatave, në raport me bonot e qeverisë, quhet spread i kredisë; mund të mendohet si kompensim për rreziqet shtesë që ato mbartin. Nëse perspektiva ekonomike është e fortë ose normat e mospagimit pritet të mbeten të ulëta, investitorët mund të pranojnë kompensim më të ulët, pasi rreziqet e perceptuara të mospagimit mund të ulen. Kur diferenca e kredisë bie, çmimi i obligacioneve të korporatave në përgjithësi rritet në krahasim me bonot e qeverisë.
Obligacionet e korporatave të klasës së investimit kanë tendencë të performojnë dobët nëse rritja ekonomike ngadalësohet dhe vonesat pritet të rriten. Edhe pse obligacionet e korporatave të klasës së investimit kanë tendencë të dështojnë dukshëm më pak se obligacionet e korporatave me rendiment të lartë, investitorët mund të kërkojnë rendimente më të larta për të kompensuar potencialin për një normë më të lartë të dështimeve të korporatave. Si rezultat, yield -et kanë tendencë të rriten në krahasim me bonot e qeverisë, duke i ulur çmimet. Gjatë periudhave të shqetësimit të tregut, obligacionet e korporatave të klasës së investimit janë përgjithësisht më pak likuide sesa obligacionet qeveritare, gjë që mund të përkeqësojë paqëndrueshmërinë e çmimeve.
Obligacionet e Tregut në Zhvillim (EM) emetohen nga një qeveri me seli në një vend në zhvillim. Këto investime zakonisht ofrojnë rendimente më të larta për të pasqyruar rrezikun e rritur të dështimit, i cili mund të rrjedhë nga faktorë themelorë të tillë si paqëndrueshmëria politike, qeverisja e dobët e korporatave dhe luhatjet e monedhës. Kjo klasë e aktiveve është relativisht e re në krahasim me sektorët e tjerë të tregut të bonove. Indekset që gjurmojnë bonot EM datojnë vetëm në vitet 1990 kur tregu u bë likuid dhe u tregtua në mënyrë aktive. Ndërsa disa vende ndërkombëtare ndërkombëtare kanë marrë karakteristikat e ekonomive të tregut të zhvilluar me politika fiskale dhe monetare më të qëndrueshme dhe institucione financiare më të forta, mbeten dallime të mëdha midis vendeve të kategorizuara si tregje në zhvillim.
Ndarja e obligacioneve EM mund t'u sigurojë investitorëve një burim të ardhurash më të larta sesa mund të ofrojnë obligacionet e tregut të zhvilluar dhe potencialin për vlerësimin e kapitalit. Përmbysja e mundshme, megjithatë, vjen me më shumë rrezik. Vonesat midis obligacioneve EM kanë qenë historikisht më të larta sesa për obligacionet e tregut të zhvilluar. Obligacionet EM priren të jenë më të lidhura me kapitalin sesa me bonot e tregut të zhvilluar. Monedhat EM gjithashtu priren të jenë shumë më të paqëndrueshme sesa monedhat e tregut të zhvilluar. Obligacionet e korporatave të emetuara nga kompanitë në vendet EM mund të ofrojnë qasje në ekonomitë me rritje të shpejtë me rendimente më të larta se ato që mund të jenë në dispozicion në bonot e korporatave të tregut të zhvilluar.
Obligacionet EM kanë tendencë të performojnë mirë kur monedhat kryesore si dollari amerikan, euro ose jeni japonez bien sepse pasuritë e EM duken më tërheqëse në krahasim. Një ekonomi globale në rritje tenton të përfitojë edhe obligacionet e vendeve EM, pasi eksportet në përgjithësi përfaqësojnë një pjesë më të madhe të ekonomive EM. Një normë e ulët interesi, një mjedis me paqëndrueshmëri të ulët ka qenë gjithashtu i prirur të jetë pozitiv për bonot EM sepse investitorët tërhiqen nga normat më të larta të interesit që ofrojnë bonot EM.
Përveç faktorëve që kontribuojnë në performancën e dobët të obligacioneve të vendeve të zhvilluara, obligacionet EM kanë tendencë të performojnë dobët kur investitorët nuk duan të rrezikojnë ose kur ngadalësohet rritja globale. Meqenëse shumë vende EM rrjedhin nga rritja e tyre nga eksportet në vendet e zhvilluara, rritja më e ngadaltë e tregtisë në nivel global tenton të jetë një faktor negativ për ekonomitë dhe monedhat e vendeve EM.
Metalet e çmuara përfshijnë ar, argjend, platin dhe metale të tjera të çmuara.
Kjo klasë aktive shton diversifikimin e një portofoli dhe zakonisht konsiderohet mbrojtës për shkak të tendencës së tij për të performuar mirë kur aktivet financiare (p.sh. aksionet dhe obligacionet) performojnë dobët.
Metalet e çmuara priren të performojnë mirë kur pritjet për inflacionin e ardhshëm po rriten, monedhat kryesore po bien, trazirat gjeopolitike po rriten, ose ka shqetësime të përhapura në lidhje me stabilitetin e sistemit financiar.
Metalet e çmuara kanë tendencë të performojnë dobët kur pritjet për inflacionin e ardhshëm janë në rënie, monedhat kryesore po rriten, trazirat gjeopolitike po bien, ose shqetësimet për stabilitetin e sistemit financiar janë në rënie.
Strategjitë e diversifikimit, investimit automatik dhe ribalancimit nuk sigurojnë fitim dhe nuk mbrojnë nga humbjet në rënie të tregjeve. PSS Portfolio Builder është krijuar për të monitoruar portofolin e një klienti në baza ditore dhe gjithashtu do të ribalancojë automatikisht sipas nevojës për ta mbajtur portofolin në përputhje me profilin e rrezikut të zgjedhur të klientit, përveç nëse një ribalancim i tillë mund të mos jetë në interesin më të mirë të klientit. Tregtimi mund të mos bëhet çdo ditë.
Kërkoni një telefonatë nga ana jonë
ekip i përkushtuar sot.
Le të ndërtojmë një marrëdhënie.
merrni në kontakt
- Telefononi, dërgoni email 24/7 ose vizitoni një degë
- + 47 80 02 48 83
- helpdesk@pssinvest.com
Sigurohuni që të caktoni një takim para se të vizitoni degën tonë për shërbime investimi pasi jo të gjitha degët kanë një specialist të shërbimit financiar.