Tregu i obligacioneve bazë

Farë janë obligacionet?

Obligacionet janë letra me vlerë me të ardhura fikse që emetohen nga korporatat dhe qeveritë për të rritur kapitalin.

Emetuesi i bonove merr hua kapitalin nga mbajtësi i obligacionit dhe i bën pagesa fikse atyre me një normë interesi fikse (ose të ndryshueshme) për një periudhë të caktuar.

Çfarë është një Indenture?

Një sipërmarrje është një kontratë e detyrueshme midis një emetuesi dhe mbajtësi të obligacionit që përshkruan karakteristikat e obligacionit. Zakonisht përfshin:

• Data e maturimit
• Datat e pagesës së interesit
• Nëse është e konvertueshme ose e thirrshme (ose asnjëra)
• Termat dhe Kushtet

 

Kushtet kryesore

Rendimenti/Rendimenti deri në maturim (YTM)

Shkalla vjetore e kthimit të një obligacioni që mbahet deri në maturim (duke supozuar se të gjitha pagesat nuk vonohen).

Kryesor (ose vlera nominale)

Shuma fillestare e parave të investuara në obligacion.

pjekuri

Data kur skadon obligacioni dhe kur principali duhet t'i paguhet mbajtësit të obligacionit.

Shkalla e kuponit

Pagesa që korporata i bën mbajtësit të obligacionit. Ato zakonisht bëhen gjashtë herë në vit (çdo gjashtë muaj), por mund të ndryshojnë në varësi të vendit.

Default

Kur një individ ose njësi ekonomike nuk mund t'i paguajë një kreditori shumën e paracaktuar të interesit ose principalit (bazuar në një detyrim ligjor), personi ose njësia do të dështojë, duke lejuar mbajtësin e debitit të kërkojë aktivet e tij për shlyerje.

Çfarë janë obligacionet par, premium dhe zbritje?

nga:i fortë> Shkalla e kuponit = Rendimenti

Premium: Shkalla e kuponit> Rendimenti
Investitorët do të paguajnë një premium (çmim më të lartë) për një bono që ofron një normë më të lartë kuponi sesa tregu (rendimenti).

Discount: Shkalla e kuponit <Rendimenti
Investitorët do të paguajnë një zbritje (çmim më të ulët) për një bono që ofron një normë kuponi më të ulët se tregu (rendimenti).

Shembuj të Bondit

1. Kompania A lëshon bono pesëvjeçare më 1 janar 2018, të cilat kushtojnë 100 dollarë secila dhe paguajnë 5%. YTM është 6%.

Sa është rendimenti?
Rendimenti i maturimit (YTM) është 6%.

Cila është kryesori?
Kryesorja është 100 dollarë.

Cila është pjekuria?
1 janar 2023 (data e maturimit është në pesë vjet nga data e lëshimit).

Sa është norma e kuponit?
Shkalla e kuponit është 5%.

2. Kompania B lëshon shënime dyvjeçare më 1 Mars 2018, të cilat kushtojnë 500 dollarë secila dhe paguajnë 6%, me pagesën e parë të bërë gjashtë muaj pas datës së lëshimit. YTM është 6%.

Në cilat data do të paguhet mbajtësi i obligacionit?

Shtator 1, 2018
March 1, 2019
Shtator 1, 2019
March 1, 2020

Sa do të paguhen në secilën datë?

1 shtator 2018: 500 dollarë * (6%/2) = 15 dollarë
1 Mars 2019: 500 dollarë * (6%/2) = 15 dollarë
1 shtator 2019: 500 dollarë * (6%/2) = 15 dollarë
1 Mars 2020: 500 dollarë * (6%/2) + 500 dollarë = 515 dollarë

*Shënim: 6%/2 sepse norma e kuponit është vjetore por paguhet çdo vit (pjesëtojeni me dy sepse paguhet dy herë në vit).
*Shënim: Pagesa e fundit përfshin principalin.

3. Një bono me një rendiment prej 5.5% po ofron një normë kuponi prej 6%. A do të jetë çmimi i këtij obligacioni më i lartë apo më i ulët se principali?

Më e lartë, sepse është një obligacion premium (investitorët do të paguajnë një çmim më të lartë për normën më të lartë).

Obligacion qeveritar

Më poshtë janë shembuj të obligacioneve të lëshuara nga qeveria, të cilat zakonisht ofrojnë një normë interesi më të ulët në krahasim me bonot e korporatave.

Obligacionet e qeverisë federale

Rendimenti i reduktuar i atribuohet aftësisë së qeverisë federale për të printuar para dhe për të mbledhur të ardhura nga taksat, gjë që ul ndjeshëm shansin e tyre të mospagimit. Borxhi i qeverisë amerikane konsiderohet pa rrezik për arsyen në fjalë.

Bonot e thesarit

Pjekuria <1 vit

Shënime të thesarit

Pjekuria midis 1-10 vjet

Obligacionet e thesarit

Pjekuria> 10 vjet

Obligacion zero-kupon

Obligacionet zero-kupon nuk bëjnë pagesa kuponi, por emetohen me një çmim të zbritur.

Lidhjet komunale

Obligacionet e emetuara nga qeveritë vendore ose shtetet quhen obligacione komunale. Ato vijnë me një rrezik më të madh sesa obligacionet e qeverisë federale, por ofrojnë një rendiment më të lartë

Shembuj të obligacioneve qeveritare

1. Qeveria kanadeze lëshon një bono prej 5% të rendimentit që paguhet vetëm në maturim. Çfarë lloj lidhjeje është kjo?

Një obligacion me kupon zero (bono zbritje)

2. Qeveria amerikane lëshon një obligacion 2% që maturohet në 3 vjet dhe një obligacion 3.5% që maturohet në 20 vjet. Si quhen këto obligacione?

Obligacion 2%: Monedha e Thesarit (maturimi është nga 1-10 vjet)
Obligacion 5%: Obligacione thesari (maturimi është më shumë se 10 vjet)

Bono e korporatave

Obligacionet e korporatave emetohen nga korporatat dhe ofrojnë një rendiment më të lartë në krahasim me një obligacion qeveritar për shkak të rrezikut më të lartë të falimentimit.

Një obligacion me një vlerësim të lartë të kredisë do të paguajë një normë interesi më të ulët sepse cilësia e kredisë tregon rrezikun e parazgjedhur të biznesit.

Lidhje e konvertueshme

Një kompani mund të emetojë bono të konvertueshme që lejojnë zotëruesit e obligacioneve t'i blejnë ato për një shumë të paracaktuar të kapitalit. Obligacioni zakonisht do të ofrojë një rendiment më të ulët për shkak të përfitimit të shtuar të shndërrimit të tij në aksione.

Lidhje e thirrur

Obligacionet e thirrshme mund të shpengohen nga kompania para se të arrihet data e maturimit, zakonisht me një premium. Mund të jetë e dobishme për një biznes që operon në një mjedis ku normat e interesit janë në rënie sepse firma mund të ribotojë bono me një rendiment më të ulët.

Obligacione të shkallës së investimit

Një obligacion me një vlerësim të lartë krediti (minimumi "Baa" nga Moody's) konsiderohet i klasës së investimit.

Lidhje junk

Një obligacion junk vjen me një vlerësim krediti "BB" ose më të ulët dhe ofron një rendiment të lartë për shkak të rritjes së rrezikut të dështimit të kompanisë.

Shembuj të obligacioneve të korporatave

1. Kompania A lëshon bono me një vlerësim të lartë krediti (mbi A) dhe mund të konvertohet në aksione. Çfarë lloj lidhjeje është kjo?

Obligacione të shkallës së investimit të konvertueshme

2. Kompania B vëren një prirje rënëse të normave të interesit dhe vendos të shpengojë bonot e saj me vlerësim të ulët të kredisë (CC) me një plan për t'i ribotuar ato me një normë më të ulët. Çfarë lloj obligacioni po shpengojnë?

Obligacione junk të thirrshme

3. Kompania A lëshon një obligacion me një kupon prej 3%, dhe Kompania B lëshon një me një normë kuponi prej 7%. Cila bono ka shumë të ngjarë të tregojë një vlerësim më të lartë të kredisë?

Obligacioni 3% sepse një rendiment më i ulët zakonisht tregon një shans më të ulët të mospagimit, në krahasim me obligacionin 7%.

Burimet: www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com / www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com